快遞業新一輪「洗牌」在即　中小快遞「四面楚歌」

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龍頭企業紛紛上市，大大壓縮了二三線企業的估值和盈利空間，中小企業面臨更大的生存壓力。大中小隨著資本的大量湧入，快遞業在得到「輸血」的同時，也迎來了行業新一輪「洗牌」。一方面，龍頭企業紛紛上市，大大壓縮了二三線企業的估值和盈利空間，中小企業面臨更大的生存壓力；另一方面，企業轉型、新技術的層出不窮讓快遞業進入新的發展階段。未來，快遞業的整合仍將持續，行業格局還會不斷發生變化。根據新華網報導，繼『三通一達』和順豐『上市潮』之後，蘇寧雲商旗下蘇寧物流宣布將收購估值42.5億元（以人民幣計算，以下同）的天天快遞全部股份。若加上同樣在年初宣布獲得20億元銀行授信，和A+輪融資的大包裹快遞服務企業優速，去年12月先後宣布完成1.1億美元D1輪融資的運滿滿，1.15億元B1輪融資的貨車幫，7.5億元A輪融資的中鐵物流，在一片『資本寒冬』的擔憂中，快遞業在資本市場表現可謂出類拔萃。讓資本看好物流快遞業的大背景是行業飛速發展，來自國家郵政局的資料顯示，截至2016年12月20日，大陸快遞業務量突破300億件，同比增長53％，這意味著全球每年約700億件快遞量中，大陸幾乎占據『半壁江山』，在2014年，大陸快遞業務量才剛剛突破百億。中小快遞『四面楚歌』蘇寧對第二梯隊『領頭羊』天天快遞大手筆收購，其實正是當下物流業變局的一個縮影。興業證券認為，從蘇寧角度看，雖然其在倉儲及智慧化方面遙遙領先，但『最後一公里』配送能力與快遞網路的覆蓋廣度卻遠不及遍布全國的『三通一達』及順豐，長江證券分析師李錦則表示，在排名前五位的快遞企業紛紛上市情況下，資源較為稀缺，因而對於蘇寧來說，拿下天天快遞已是最好的選擇。更有傳聞說，考慮到阿里巴巴是蘇寧第二大股東，此舉也有電商巨頭真正嘗試直接控制快遞企業的意味。對於天天快遞來說，儘管此前已透露聘請普華永道作為財務顧問啟動上市，但最終的選擇依然顯示，隨著行業巨頭的上市潮，二線企業的估值並不樂觀。大陸物流學會特約研究員楊達卿坦言，『資本方不願支援太多快遞企業在同質化市場中混戰，中小快遞公司或許很難再有上市機會，因此轉向收購方尋求變現』。除了上市之路的艱難，二三線快遞企業還要面對『輸血』後的巨頭在利潤率上的進一步擠壓。據中金公司的資料顯示，由於激烈競爭，快遞行業毛利率已經從2007年的30％下滑到目前的5％。大陸快遞諮詢網首席顧問徐勇表示，中等快遞公司打不起價格戰，被清洗出局或者被並購將成為趨勢。申通快遞董事長陳德軍在上市前也表示，比照美國等發達國家的情況，未來3年至5年，大陸全網型快遞企業不會超過5家，一般是3家左右，大量並購重組將成為快遞行業升級的重要方式。此外，二三線快遞企業還要面對來自電商自建物流的競爭。去年11月份，京東正式宣布京東物流將以品牌化運營方式，將中小件、大件、生鮮冷鏈3張物流網路向社會開放。蘇寧雲商去年三季度財報也顯示，其社會化物流收入同比取得了411.11％的增長，受益於＋＋電商巨頭在技術上的優勢，它們將成為二三線快遞企業的『新對手』。

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