若全球貿易走向保護主義　彭淮南：所有人都是輸家

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▲中央銀行理監事會後記者會，央行總裁彭淮南說明貨幣政策。（圖／記者顏真真攝，2016.12.22）大中小川普當選美國總統，市場預期全球將掀起貿易保護主義，對此，中央銀行總裁彭淮南22日在央行理監事會後記者會表示，若全球貿易走向保護主義，所有人都是輸家，沒有一個國家會得到好處，而台灣也會受到很大很大的影響。央行22日召開年終理監事會議，雖然國際機構預測明年全球經濟成長略優於本年，但全球景氣前景仍存有諸多不確定性，考量明年國內經濟復甦力道和緩，且負的產出缺口仍大，在當前通膨溫和及未來通膨預期穩定下，央行理事會決議維持政策利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.375%、1.75%及3.625%，同時也維持M2貨幣成長目標區（2.5%~6.5%）不變，持續貨幣寬鬆，以協助促進經濟成長。央行也強調，未來將持續密切關注國內外經濟金融情勢，適時採行妥適的貨幣政策，以達成央行法定職責。不過，央行這次理監事會後記者會也有備而來，準備厚達114頁的黃皮書，針對全球化、川普經濟學對美及全球經濟的可能影響、全球大舉轉向擴張性財政政策、台灣經濟問題及改善之道、大陸經濟再平衡的外溢效果等議題進行分析及說明，尤其談及全球化及川普經濟學就有51頁，占了近半，也顯示彭淮南對川普當選後的經濟新變局的重視。彭淮南指出，近年反全球化浪潮興起，不過，從相關數據顯示，台灣參與全球供應鏈的程度相當高，達67.6%，顯見全球化對台灣來說確實有益，也協助台灣、南韓、新加坡等國躍升為高所得國家。當然，他也不諱言，全球化確實帶來貧富差距擴大、薪資成長停滯及中低技術勞工工作機會流失等嚴峻問題，這在先進國家尤為明顯，而先進國家對貧富差距擴大、薪資成長停滯、就業機會難尋的不滿遭年積累，形成反全球化的聲浪，民粹主義及貿易保護主義抬頭，進而促使英國民眾公投決定脫離歐盟、美國川普勝選，讓2016年成為國際政治動盪的一年，而川普勝選帶來與金融傳染相似的民粹主義傳染，讓全球經濟前景蹉著國際政治情勢充滿不確定性。彭淮南認為，全球自由貿易的過程中，難免產生輸家與贏家，但贏家拿到的好處超過輸家的損失，因此，有贏家能補償輸家，全球化才會人人受惠，而全球化對台灣是有幫助，若全球貿易走回保護主義，所有人都是輸家，沒有一個國家會得到好處，台灣也會受到很大很大的影響。因此，彭淮南表示，未來應該追求「人人共享」的全球化模式，以跳板政策（Trampolinepolicy），協助勞工加入贏家行列，並投資教育、創造靈活勞動力，對抗國際避稅，避免不均惡化，並在新的全球化模式下，消除資本移動與貿易障礙本身，找到新的平衡點，將利益重分配，建構一個為所有人運作的全球化模式。至於川普經濟學對全球經濟的可能外溢效果，彭淮南認為，擴張性財政政策或將間接帶動全球經濟成長，而貿易保護政策影響對美出超國經濟程度不一，儘管美國自台灣進口占其總進口比重僅1.8%，但金額相對台灣GDP比率達7.8%，且因台灣輸出中間財至中國大陸比重居高，若中國大陸輸往美國產品受到美國貿易制裁，亦將拖累台灣出口。對於川普新政如何衝擊亞洲經濟成長？彭淮南表示，仍待更明確的施政方向，部分人士認為，川普貿易保護政策將拉低大陸經濟，進一步拖累亞洲經濟，只是川普相關政策對亞洲各國潛在影響，須視該經濟體結構而定，而未來國際資金如持續回流美國，並進一步導致美元過於強勢，也許會衝擊部分背負較高美元債務的新興經濟體金融穩定。不過，川普實際政策尚未出爐，前景不確定性高，央行認為，未來美國及全球的經濟展望及金融市場走勢，仍取決於川普各項政策的落實程度，值得密切觀察。

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