2017全球投資預測　QE影響漸微、新興市場重返榮耀

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▲施羅德投資亞洲多元資產團隊進行2017年全球投資大預測，認為QE的效益將減輕，新興市場將重返榮耀，同時中國大陸股市將回到合理價格水準。（圖／施羅德投信提供）大中小有投信業者進行2017年全球投資大預測，該團隊認為，雖然全球資金依舊寬鬆，但預期央行寬鬆貨幣政策(QE)的效益將減輕。另外可以關注的過去一直鬱鬱寡歡的新興市場，因為可能在2017年表現突出、重返榮耀，同時也認為中國大陸股市將回到合理價格水準。每年備受投資人期待的施羅德年度大預測，今年依舊由施羅德投資亞洲多元資產團隊主管Patrick Brenner擔綱發表。預測主題一：QE後繼無力，市場回歸正常。預期貨幣刺激政策將面臨極限，市場將回歸真實。在寬鬆政策效益削減下，原本青睞公債的資金將移轉，只是資金依舊偏向風險趨避，價值股將吸引資金偏好。只不過Patrick Brenner也預測，經濟前景未明、通膨又上揚的情況下，未來股債相關性將攀升。因為根據集團過去的統計，一旦發生停滯性通膨(stagflation，也就是經濟停滯，但失業以及通貨膨脹上揚)，股債兩市場的相關性提高，市場也需特別留意。預測主題二：新興市場為2017年的新星。如果看到過去自2011年左右，新興市場貨幣長期趨貶、投資人普遍減碼，已來到過度低估的水準，未來則可能吸引長線資金、開始逢低布局。明年新興市場表現應能優於成熟國家，且一些高殖利率貨幣如巴西里耳、印尼盾、印度盧比等，可望成為資金重點。預測主題三：中國大陸股市會回到合理價格水準。這是因為新增信貸的邊際報酬正在下降，以此房市泡沫可能中止。目前市場情緒低迷，中國大陸A股投資評價將回到合理水準，Patrick Brenner認為這反而是投資良機。預測主題四：政治風險仍須留意。Patrick Brenner表示，今年持續震盪的政治風波，不論是英國脫歐、美國總統選舉，甚至是接下來的歐洲選舉，都可能會讓市場震盪。以英國脫歐來說，已經讓英鎊面臨極大的貶值壓力，但也預期歐洲受到政治變動影響，歐元於明年可能也不會表現太好。施羅德2017十大預測：1.十年期美國國庫券殖利率將攀升。2.未來12個月，日圓對美元匯率將升破100元關卡。3.價值股表現領先成長股。4.股債相關性攀升。5.新興市場股市表現領先已開發國家。6.買進新興市場高殖利率貨幣。7.看好中國大陸A股。8.對低息亞幣態度謹慎。9.相對於墨西哥披索放空加幣。10.歐元面臨隨英鎊貶值壓力。整體而言，Patrick Brenner建議投資人須謹慎留意2017年風險，而過去落後表現的新興市場、中國大陸股市，反可以留意投資機會。

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