全球股市蒸發15萬億美元跑哪去了

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去年5月以來，全球股市市值蒸發近15萬億美元（1月27日中國經濟網）。而且迎來了最糟糕的開局之年，進入2016年以來，全球股市市值已經累計蒸發了超過3萬億美元，其中美國股市的市值已經蒸發了1.77萬億美元，海外股市的市值蒸發了1.4萬億美元。美國股市遭遇有史以來最差開局。在2016年開始的前8個交易日中，標普指數和道瓊斯指數都經歷了有史以來的最大開年跌幅。法國興業銀行全球宏觀策略分析師愛德華茲(Albert Edwards)甚至懷疑2007-09年的股災將重演，認為標準普爾500指數將從目前的水平暴跌75%。中國A股截至1月26日收盤，一月以來滬指已經從3539.18點一路下跌至1月26日的2749.79點收盤點位，跌去近800點，跌幅擴大至22%。而千股跌停的局面也分別於1月4日、1月7日、1月13日和1月26日多次上演。全球股市市值蒸發15萬億美元，那麼，蒸發的資金都流向哪裡了呢？梳理、分析、捕捉這麼龐大的資金流向和動態，對於把握投資方向，尋求投資機會異常重要。特別是在當前股市、匯市、大宗商品市場跌跌不休情況下尤其如此。全球股市蒸發的15萬億美元市值，總體流向是朝著投資機會多、經濟這邊獨好；安全性高、流動性強；具有保值增值避險投資品種上流去。從地域上看，全球流動性大規模向美國流去。數據顯示，近期美國已經成為國際資本流入最大地區。美國去年11月長期資本重現凈流入314億美元，扭轉前值九個月來首次凈流出177億美元；外資重現凈買入美債384億美元。國際資本青睞美國主要有兩個方面原因：一是美國經濟風景這邊獨好，投資機會已經凸顯出來。哪裡有投資機會，資本就往哪裡流動，這是基本規律。二是出於保值增值的需要。全球投資市場正在惡化，風險也在增大，主權國家、大企業大投資公司購買美國國債的情緒高漲，畢竟美國國債是世界上最安全的投資品種。從持有方式看，股市裡蒸發的15萬億美元，一大部分都轉變成手持現金了。除了美國以外，全球已經進入負利率或者低利率時代，隨著金融風險加劇，避險情緒高漲，現金為王時代已經到來。此前，有國際投行測算過，持有現在比金融投資回報還高。據歐洲央行公布的數據，歐洲2015年流通中的紙幣1.08萬億歐元，創記錄新高，這一數字幾乎是十年前的兩倍。據彭博，去年流通中的鈔票面值較2014年增長了6.5%，漲幅是2008年來最大，原因是歐元區實施負存款利率（目前歐元區存款利率為-0.3%），人們更傾向於持有現金。從投資品種看，避險投資品種已經開始受關注。美國債價格上漲，收益率下降；中國國債購買提前預約和排長隊現象又開始出現了。最值得一提的是，黃金市場在股市大幅度下挫情況下已經迎來了轉機。一股增持黃金的旋風貌似要橫掃市場。列舉幾組數據予以觀察：在上周，對沖基金做多黃金頭寸增漲了一倍。1月份，期貨上漲3.4個百分點，在紐約證券交易所以每盎司1,096.30美元交易，這是自8月份以來最大月度的漲幅。據美國大宗商品期貨委員會最近3個交易日公布的數據，做多黃金期貨的數量不斷增加，至1月19日，做多黃金期貨的合約數量達到1934份。截止到1月份為止，黃金投資者已經向由貴金屬支持的交易所交易基金傾注約92，600萬美元，這是最大一年中最大的擴張幅度。上周交易所成交的黃金量達到1,500公噸，這是自去年9月份以來的最高點。種種跡象表明，黃金將迎來新一輪投資機會，價格反彈只是時間時機問題。當然，懸在黃金價格頭上的利劍-美聯儲繼續加息仍沒有落地。這或是影響黃金市場反彈的唯一因素，提醒投資者注意。