大陸經濟放緩讓蘋果公司很受傷 iPhone跌落神壇？

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蘋果公司按時發布了2016財年第一財季的財報，股價的反彈曇花一現，今天收盤下跌6.55%，現在已經有人看跌倒70美元了。蘋果過去這個財季營收和凈利潤均創歷史新高，為何股票繼續下跌，也無人看好蘋果的前景了呢？這一次，曾經為蘋果iPhone銷售高速增長立下功勞的中國市場，拖了後腿。根據蘋果公司在財報中公布的數據，第一財季營收為759億美元，比去年第一財季746億美元增長1.7%；凈利潤為184億美元，比去年第一財季的180億美元增長1.9%。還記得蘋果去年公布第一財季財報時候的盛況嗎？因為遠超預期的銷售情況和盈利，蘋果的股票獲得追捧，蘋果公司的市值在最高峰超過7000億美元，並被市場認為會成為第一個市值過萬億美元的科技上市公司。可是自去年年中開始，對蘋果公司的質疑就開始增多，即使蘋果公司的管理層回購股票，適時釋放出建造自動駕駛汽車的風聲，都無法支撐龐大的市值。市場只擔憂一件事，蘋果公司這個華爾街科技五強公司，是唯一依賴於硬體製造的，當創造蘋果公司絕大多數利潤的iPhone不再如同過去那樣暢銷，蘋果公司會怎樣？

不能說這個擔憂沒道理，尤其是在蘋果其他新產品（包括Apple Watch、Apple TV和流媒體音樂）沒能達到市場預期，自動駕駛汽車也遙遙無期的情況下。而現實的發展也證實了這種擔憂，當iPhone無法保持銷量上的增長後，蘋果公司的業績就會受到很大影響。對於蘋果公司來說，即使第一財季的財報仍然是上市公司單季度最賺錢的公司，仍無法阻止機構賣出蘋果公司的股票。蘋果給出的第二財季營收預期是500億美元至530億美元之間，這低於去年同期的水平，蘋果公司在今年剩下的財季的預期也都大概率同比下降。也就是說，除非生產出新一代的讓人驚艷的iPhone7，iPhone目前的銷售無法獲得改觀。蘋果CEO Tim Cook在電話會議中解釋，匯率變動是造成營收增幅收縮的重要因素。美聯儲加息引發的連鎖反應，經濟不振的其他各國的匯率處于波動期，這就包括歐洲、日本和中國的貨幣匯率。而中國的匯率影響尤其大，蘋果公司似乎沒有像在俄羅斯那樣直接調整iPhone的定價，故而售賣iPhone後所得的利潤是隨著匯率變化而降低，根據最近三個月的變化就有接近5%。

中國市場在蘋果公司的版圖中可以說十分重要，因為此前增速最快的iPhone市場就來自於中國，有媒體報道稱因為iPhone在中國被認為是“最便宜的奢侈品”故而收到所有收入階層的追捧，中國市場前景的廣闊也讓iPhone銷售業績十分優異，中國市場也成為蘋果公司的第二大市場。但目前中國的經濟減緩讓所有人感到壓力，自然在非生活必需品的購買上會減少支出，有研究表明，手機的更換的頻率在經濟景氣周期會比經濟不景氣周期短3-5個月。所以，分析師和市場認為，中國的龐大市場無法再像 Tim Cook此前描述過的那樣提供源源不斷的iPhone銷量增長動力，也就是影響到iPhone銷量高速增長，進而降低利潤。財報中並沒有單獨列出中國市場的份額，只能從大中華區的數字看出蘋果iPhone等產品的銷量變化。蘋果公司第一財季在大中華區營收為183.73億美元，比去年161.44億美元同比增長14%，而2015財年第一財季的增長是接近100%。對於華爾街來說，衡量一家公司是否值得投資主要看能否在業績和增速兩方面有一個讓投資人滿意，而蘋果公司下降的業績很明顯無法滿足華爾街的胃口，被投資機構拋棄也就順理成章。Tim Cook表示蘋果公司依舊看好中國市場，因為在中國iPhone購買者中有50%為首次買入者，並且認為隨著中國運營商4G網路的普及，iPhone在中國市場的銷售會受到提振。蘋果公司此前曾宣布在中國開設40個Apple Store，目前應該還有部分在選址和建設中，不過庫克和同事應該重新考慮押注中國市場的策略了，中國的智能手機市場已經進入低增長甚至萎縮的狀態，繼續開拓中國市場需要考慮中國的經濟前景能否支撐如此多的iPhone售賣需求？至少分析師們認為，當中國的經濟萎靡時，蘋果iPhone的銷量不會有很高的增長，甚至維持目前的銷量都很困難。也許到了蘋果放棄依賴中國市場，在其他新興市場想辦法的時候了。蘋果公司歷年的第一財季財報都是其年度收入的高點，從目前蘋果公司的產品計劃和發布時間看，在2016年9月新一代iPhone公布前，業績財報無法得到改善。Apple Watch和Apple TV無法填充iPhone增速乏力帶來的業績空白，而自動駕駛汽車項目還遙不可及，蘋果公司離萬億美元市值愈發遙遠。不過iPhone7已經在測試中，也許新一代產品消息的泄漏能帶來一些改觀，不過除此之外，蘋果必將度過壓力重重的一年。