提振大陸經濟　星展銀：貨幣政策效果有限，必須全面改革

星展銀行。（圖／記者顏真真攝） 大 中 小 中國大陸今（2016）年1月社會融資規模大幅增加3.42兆人民幣、約5200億美元，不過，星展銀行集團22日指出，這種情況並未提振大陸經濟，因為光靠周期性的總體經濟政策，並無法解決目前大陸經濟結構性失衡的狀態，唯有全面性的改革才是有效的，因此，星展銀行對大陸經濟成長前景仍保持謹慎看法。星展銀行指出，中國大陸因為製造業和工業產能嚴重過剩，導致貨幣政策對刺激成長的效益正在降低，資金的流速不斷下降，這也意味著持續遞增的信貸成長並未進入實際經濟活動。星展銀行進一步分析，世界各國均有實證顯示，在通縮的經濟體中增加更多信貸通常只會使資產價格上揚。以中國大陸的情況來看，因為政府一直在穩定簡化行政管理措施以支持經濟成長，部分增加的信貸將進入房地產市場。也因此，儘管中國大陸信貸額大幅增加，星展銀行對於大陸經濟成長前景依然保持謹慎看法，包括在外貿方面，因為進口大幅下滑，而不是出口競爭力提升所致，持續上升的貿易盈餘並沒有獲得緩解。此外，星展銀行也提到，不同於其他國家能夠自由的透過量化寬鬆或負利率政策使貨幣貶值，中國大陸因多重政治和經濟因素而不能採取相同的方式，加上飽受不良貸款困擾的銀行業表現不如之前強勁，要推出財政政策也比2008年時來得困難多。 


[圖擷取自網路，如有疑問請私訊]

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