精選》浩鼎風暴後，誰能活下來？

:0:0

▲新藥研發除看進度，市場大小也是重點。（圖／今周刊提供）大中小二月二十三日，浩鼎股價第二天跌停，一路被打到552元，超過1.4萬張賣單排隊等賣出，資金海嘯迎面撲來。攤開過去三年台灣生技產業的市值圖，二月二十二日，浩鼎新藥解盲未過，台灣生技股正面臨三年來最嚴重的一次利空測試。今周刊訪問台灣最具代表性的生技企業、專家及創投等，提出台灣生技業發展的幾個疑問，同時也找出誰會是這波生技海嘯後的倖存者。問題一:拿資本公積配股/市值快速膨脹到二五五億元
一位投資老手觀察，成立於2013年的心悅生醫，把帳上的資本公積當做股利拿來配股給股東，快速膨脹股本，「幾時聽過公司用資本公積來配股的？」他質疑。2016年1月，這家公司的市值已經衝上255億，相比之下，成立64年的永信藥品，同樣積極發展新藥，辛勤耕耘製藥產業，市值竟然只有心悅生醫的三分之二。心悅生醫的做法是，第一次配股，讓每個原始股東配2.31張股票，也就是一張股票變成3.31張，第二次又再配發股東0.55張股票，股本因此迅速膨脹，原本心悅的股東，手上持股就從1張變成5張，因此當公司以168元在興櫃交易，股票價值不到三年，就膨脹80倍。問題二:蕃茄也能變新藥？/營養素加工當藥，僅少數國家承認
「我多吃幾顆蕃茄就能吸收的營養成份，最多做成健康食品，為什麼適合做成新藥？」一位資深創投業藥學博士質疑，把人體平常需要的營養素，當成藥製造，就像把維他命當成新藥加工，再經過一期、二期、三期臨床實驗，究竟能有多少國家把這樣的產品當成「藥品」上市?不無疑問，「除了台灣承認植物做成的藥，全世界承認植物藥的公司並不多。」他觀察。

[圖擷取自網路，如有疑問請私訊]