外媒：殭屍企業吸收大量稀缺資源阻礙中國經濟

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經濟戰爭還在繼續。明年及往後的時間，中國必須打一場“殲滅戰”以消除陳舊廠房及產能過剩，它們令中國的經濟增長陷入停滯。這是14日舉行的為明年經濟工作設定議程的中共中央政治局會議傳達的信息。由習近平主持的此次會議是為即將舉行的更大規模的會議奠定基調，以制定明年的重要經濟政策。會議列舉了治理的目標：無效的生產能力、閑置的住房，以及對企業徵收的過多稅費等。法國興業銀行經濟學家姚煒說，這反映了中國政府思路的大轉變。姚煒說：“它最終意識到了根本問題，也準備好採取行動。中國曾試圖讓產能過剩的企業免於破產，但事實證明這沒有用。通過使用‘殲滅戰’一詞，它展示了採取行動的決心。”地方政府領導一直不願讓企業在其任期內破產，尤其是國企，因為他們擔心社會不穩定以及進一步的企業關閉浪潮。這造成了大量的殭屍企業。這些企業幾乎不產生價值，但在國家贊助及銀行貸款的支持下免於破產。例如，中國的鋼鐵行業存在產能過剩，但許多鋼鐵企業仍拚命維持市場份額，它們讓設備保持運轉，甚至在虧損的情況下也這樣做。復旦大學經濟學教授李維森說：“殭屍企業應該破產，但也許它們太多了，你不能讓它們在一夜之間全破產。對於農民工，我們有什麼社會安全保障呢？我們能將數以百萬計的農民工趕回農村嗎？”摩根大通中國經濟學家朱海斌說：“問題不在於決策，而在於政策的執行。”他說：“我最大的希望是，2016年中國將在解決產能過剩方面取得突破。”李克強總理在9日召開的國務院常務會議上大聲疾呼清理處置殭屍企業。他將持續虧損三年以上且不符合結構調整方向的企業明確定義為殭屍企業，要求採取資產重組、產權轉讓、關閉破產等方式予以“出清”，鮮明展現切實推進經濟結構改革的姿態。2016年是中國新一個五年規劃的開局之年。旨在提高經濟質量的領導層也在研究將“十三五”期間的年均經濟增長目標從目前的7%下調至6.5%-7%。由此可見，政策運營的核心將從穩增長向調結構轉變。但清理殭屍企業作為步驟之一也需要提防風險。基礎設施和不動產投資熱潮剛一降溫，中國經濟就明顯放緩。2015年第三季度的實際經濟增長率放緩至6.9%。美國標準普爾公司針對中國企業表示，“2016年將更易發生債務違約”。特別是負債比率較高的金屬、資源、不動產開發和建材等行業尤其需要注意。事實上中國企業債券評級下降的情況也越來越多。根據日本經濟新聞社的統計，2015年（截至12月10日）中國遭到評級下調的企業數量達到史上最高的156家，比去年多出52家。清理產能過剩的殭屍企業是中國經濟面臨的重要課題，必須解決。但是須防止應對不當，否則金融風險將會對經濟造成超出預期的拖累。11月12日，中國山水水泥集團確定無法償還到期債務，其20億元超短期融資券成為國內首例超短期融資券違約。以此事件為契機，一直以來被中國人民銀行不斷出台的金融緩和措施壓制的低評級企業債和商業票據收益率開始出現逐步升值的跡象。中國投資者已經適應了所謂“緘默的政府擔保”，總認為一旦形勢不妙政府就會出手相救。但是在商業票據違約真正到來之時對風向的轉變又變得不知所措。

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