A股納入MSCI　陸股無激情　投信：中長期仍有利

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▲中國大陸 A 股闖關 MSCI 成功，雖然上證與深證指數沒有太大激情，但法人認為，這項消息對市場情緒的影響性大於資金面，有利於陸股表現。圖為新興國家納入 MSCI 指數當年股市表現。（圖／第一金投信提供）大中小中國大陸 A 股闖關 MSCI 成功， MSCI 宣布將採取兩階段方式，分別於明（ 2018 ）年 5 月和 8 月陸續將 A 股納入 MSCI 新興市場指數，初期權重為 0.73% ，預計吸引 170 至 180 億美元外資資金流入股市。雖然今（ 21 ）日上證與深證指數沒有太大激情，但法人認為，這項消息對市場情緒的影響性大於資金面，有利於陸股表現。第一投信表示， MSCI 董事長兼執行長費爾南德斯（ Henry Fernandez ）透露，初始流入陸股的資金估計為 170 至 180 億美元。中銀國際指稱，短線潛在資金流入量為 115 億美元，其中包含 5.28 億美元的被動式資金。上海證券預估，中期至少會迎來 700 億美元的增量資金，為股市增添資金活水。富達國際中國大陸內需消費基金經理人馬磊表示，這符合市場預期，會為 A 股投資帶來更多的靈活性，為巿場帶來正面影響。更重要的是，A 股加入 MSCI 標誌著海外投資人將能更方便的投資 A 股市場，國際投資人將會更密切關注 A 股市場，中長期看來，也會有更多資金流入 A 股。總體來說， A 股市場中股利政策穩定的藍籌股和大型企業表現將優於大盤。元大投信台股暨大中華投資部副總吳宛芳認為， A 股實際納入的 222 檔股票檔數及指數配置權重高於市場預期。整體而言，對於 A 股看法仍是盤整區間向上，今年包括經濟基本面及企業獲利面均是穩健成長，市場缺乏的是信心不足。另外，就先前南韓與台灣全面納入 MSCI 指數的進程，分別花了 6 年半與 9 年，以中國大陸資本市場的規模與複雜程度，預期 A 股被完全納入指數將是漫長的過程。隨著大陸官方對其金融環境與市場結構，不斷推出改革與健全政策，再加上這次 MSCI 打開的資金大門，將再開啟長線投資中國大陸股市的浪潮。第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，初期流入資金或許不多，但根據過去各地股市納入 MSCI 的經驗觀察，後 6 個月與後 1 年的上漲機率平均高達 77% 與 69% ，平均漲幅為 8% 與 27% 。考量上證指數目前位於 3140 點，低於年線與兩年線的長期平均成本之下，同樣處於低檔狀態，未有過熱情形，建議投資人採取定時定額、分批布局陸股基金的方式，避開時機與選股的難題。

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