大陸外匯儲備規模回到5年前水平　9400億美元去哪了

:0:0

大陸外匯儲備規模回到5年前水平。大中小到2014年二季度末，大陸外匯儲備規模達到3.99萬億美元，逼近4萬億大關，占到了全球外儲總量的三分之一，遙遙領先於其他國家。自此以後，這種強勁增長勢頭戛然而止，直至陡然逆轉。目前大陸外匯儲備的規模回到了5年多前的2011年3月底的水準。當時外匯儲備正處於飆升階段。到2016年11月，不到兩年的時間，大陸外儲竟下降了9400億美元。這些外匯儲備到底都去了哪裡？根據北京青年報報導，截至2016年11月30日，大陸外匯儲備規模為3.05萬億美元，較10月底下降691億美元，降幅為2.2％。這是外匯儲備連續第五個月規模減小，並創今（2016）年1月以來最大降幅。官方解釋外儲下降四大原因外匯局有關負責人此前表示：影響外匯儲備規模變動的因素主要包括四大方面：大陸央行在外匯市場的操作；外匯儲備投資資產的價格波動；由於美元作為外匯儲備的計量貨幣，其他各種貨幣相對美元的匯率變動可能導致外匯儲備規模的變化；根據國際貨幣基金組織關於外匯儲備的定義，外匯儲備在支持『走出去』等方面的資金運用記賬時會從外匯儲備規模內調整至規模外，反之亦然。由於國際國內經濟形勢的變化，每個月外儲的變化可能會有不同的具體原因。比如，今年11月份的下降，外匯局有關負責人分析是因為央行向市場提供外匯資金以調節外匯供需平衡、美國大選後非美元貨幣對美元匯率總體呈現貶值、債券價格也出現回調等多重因素綜合作用，導致外匯儲備規模出現下降。用外儲買美國國債虧損顯著跟其他一些國家一樣，大陸從不公布其外匯儲備的具體構成。中金研究部曾基於大陸央行統計資料來估計大陸外匯儲備的貨幣構成。首先，美元在大陸外匯儲備中占絕對主導地位，份額約66.7％。大陸將相當大一部分外匯儲備配置於美國國債，因為這是唯一可容納大陸巨額投資、足夠大的一個市場，而美元是對外支付的主要貨幣。摩根大通大陸首席經濟學家朱海斌表示，11月份美國國債價格大跌，從賬面上看，大陸用外儲購買美國長期國債的虧損將十分顯著。這是11月外匯儲備下降的關鍵因素。美國財政部11月公布的最新資料顯示，大陸9月份持有1.16萬億美元美國國債，是美國國債最大的外國持有者。其次是歐元資產。據中金預測，歐元資產約占大陸外匯儲備的19.6％，低於其在全球外匯儲備中20.4％的占比。近年來，儘管歐洲債務危機陰雲未散，但大陸似乎逐步提高了外匯儲備中歐元的權重。英鎊約占大陸外匯儲備的10.6％，高於4.8％的全球基準。英國公投退出歐盟已經導致歐元和英鎊貶值明顯。根據中金的權重估計，歐元和英鎊的匯率變動或已給大陸外匯儲備帶來了約574億美元的損失。此外，日元在大陸外匯儲備中是低配的，約占3.1％，低於4.1％的全球基準。年初至今年7月，日元已累計升值14.6％，這給大陸外匯儲備帶來了約151億美元的收益。

[圖擷取自網路，如有疑問請私訊]