全球最大的上市「性交易場所」原來這麼經營的，背後的商業模式超乎你的想像

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觀察 Observation 「行業觀察」愛情不是你想買，想買就能買，但是性服務卻能進行買賣。我們一般把進行性交易的場所稱為——妓院。性交易，可謂是世界上最古老的商品交易之一，也可謂當下最為流行的共享經濟的鼻祖。正文 世界那麼大，不是所有國家都對妓院開放 愛情不是你想買，想買就能買，但是性服務卻能進行買賣。我們一般把進行性交易的場所稱為——妓院。性交易，可謂是世界上最古老的商品交易之一，也可謂當下最為流行的共享經濟的鼻祖。

遠在中國春秋戰國時期，齊國國相管仲開設國家級的性交易場所——妓院，讓這個行業昇華到國家戰略層面。齊國設立了七百處「女閭」（古代妓院代稱），邀天下豪傑來齊國遊樂，以此招商引資，堪稱性產業化的鼻祖，讓中國成為世界歷史上第一個開辦國家級大妓院的國家。在唐朝，作風逐漸開放，民營妓院開始發展起來，知識分子以走動秦樓楚館的妓院為正業之一，從元白到李杜，無一例外。在宋代，詞人更是妓院常客，還能跟妓女發展出深厚的情誼。眾所周知的「奉旨填詞」的柳永，一邊與妓女談情說愛，一邊道出「楊柳岸曉風殘月」才情萬丈的詞句。在中世紀歐洲，天主教也染指了賣淫業。然而如今的性交易，在不少國家仍是非法交易。

政府為什麼對「黃賭毒」中的」黃「，進行如此嚴厲的打擊？一方面來看，凡是需要大力鼓勵的東西易用性或者粘性都很差；凡是被嚴厲打擊的則非常吸引人。從商業模式的角度來看，「黃賭毒」這類行業的顧客粘性非常高，賺錢也就很容易；從投資的角度，盡量買滿足顧客高頻、終身（至少長期）需求的公司。但是從全球來看，仍然有不少國家對性交易持有開放態度，美國一家機構調查了全球100多個國家，有一半國家對性交易持有開放態度，下面這個視頻讓你3分鐘了解全球性交易態度。 3分鐘了解全球性交易態度

全球最大色情上市」妓院「到底什麼公司

妓院，通俗來講就是提供色情服務的商業場所。現代的妓院名目眾多，有的以娛樂場所（例如酒店(特種行業)、夜總會、按摩院等）為幌子，服務員除了正當的按摩、陪酒、伴舞服務外，還會提供性服務。

全球曾經不止一家上市過的色情業公司，比如澳洲曾經風風火火的上市的妓院日日新星（AXS：PPN）、港股昔日夜店第一股Magnum（2080.HK）均退市或被借殼上市，唯有RICK（美國NASDAQ上市，全稱RCI Hospitality Holdings, Inc.）仍然發展良好。打開RICK公司官網，迎來的是性感的女郎和旁邊突顯的超過20年上市歷史的標誌，足以證明這是一家老牌妓院。RICK公司聲稱不僅僅與顧客之間提供色情交易，而是更為高級的直達顧客內心的商務交流中心。早在1983年，RICK就建立自己的品牌，提供高端脫衣舞俱樂部（其實為妓院一種形式）和高品質的酒店服務（開房的必要場所）。公司早在1995年上市，通過資本市場運作，成為全美甚至當時全球領先的商業服務招待公司（還是說的文雅一點比較好）。截止到2016年11月，公司一共開設了41處提供成人服務俱樂部、酒吧餐飲。安娜·妮科爾·史密斯，作為名噪一時的「花花公子」玩伴女郎、真人秀女星，甚至還在RICK的妓院里和世界石油大亨J.·霍華德·馬歇爾二世丈夫幽會。妓院裡很多表演者多次榮登花花公子等男性雜誌封面，足以可見公司優質女星的儲備。在2008年，福布斯排行榜講RICK公司排名在全美最佳小型公司中。公司也多次在美國家喻戶曉的華爾街日報、財富、今日美國、紐約時報等雜誌上報導，公司旗下的Cabaret-NYC成人俱樂部被美國的大眾點評類應用Zagat評價為紐約值得一去的夜生活場所，以及被紐約休閒點評為曼哈頓最高貴的100家餐廳之一，這些盛譽足以可見公司良好的經營。如果打開RICK的財報，你會發現他們對自己介紹如下： RCI Hospitality Holdings, Inc. (「RCIHH」) is a holding company engaged in a number of activities in the hospitality and related businesses. 翻譯一下公司就是參加一系列招待和相關商業的活動的公司。看來公司還想把自己描述得高大上，拒絕赤裸裸地宣布這是全國連鎖妓院。

RICK經營情況

公司主要收入來源 公司有兩大收入來源—各種脫衣舞俱樂部等妓院形式和以Bombshells冠名的餐廳酒吧。其他收入方面主要來自媒體和功能性飲料。具體收入來源包括酒水飲料的銷售、小費、會員費、廣告和年度夜店博覽會展收入。如果需要具體分析RICK公司，它以每年9月30日作為財務報表截止日期，因為美國公司可以自由選擇財報時間段，這一點還是和國內不同。 1、各種脫衣舞俱樂部形式的妓院公司旗下有多個品牌的脫衣舞俱樂部，針對不同人群。你以為開個妓院就是找幾個美女來撐撐場面，那就想得有點膚淺了。RICK公司真可謂深耕差異化運營，有五種不同類型品牌如下：

「Rick's Cabaret」 –針對高端人群；「Vivid Cabaret」 – 針對高收入的年輕人群；「Tootsie's Cabaret」 –全美最大，佔地超過6800平方米的脫衣舞俱樂部；「Club Onyx」 –針對非洲羿美國人，顧客多為黑人；「Jaguars Club」 and 「XTC Cabaret」 –針對藍領和大學生人群，需要自帶酒水飲料；

公司脫衣舞俱樂部全國文明，除了之前提到的知名商業雜誌，還在全國和地方電視台，比如「20/20,」「Extra」 and 「Inside Edition,」等都有RICK的深度曝光報導，增加其知名度，讓顧客慕名前來。目前公司正在尋找3-5倍估值的脫衣舞俱樂部，這在全美大概有400家符合RICK的要求。由於美國各地對脫衣舞俱樂部這類成人娛樂場所數量限制，很多RICK持有的脫衣舞俱樂部在當地具有壟斷地位，這也讓公司獲得更加持久的競爭力。 2、Bombshells冠名的餐廳酒吧 Bombshells是性感美女的意思，公司目前以此冠名開了4家全國連鎖店。在美國50個州內收到很多加盟申請。餐廳的裝修仿造美國軍隊的風格，以獨具特色的當地DJ、寬闊的戶外門院、和超過75寸的大型電視直播體育賽事。所有的食物飲料的命名都獨具軍隊特色，穿着軍隊制服的女郎是吸引顧客的關鍵，她們除了提供點餐服務，還和顧客保持良好的互動創造風趣。當第一家店面推出市場後，備受歡迎，當年立馬在全國范圍內擴張。 3、媒體服務媒體服務正是RICK公司在妓院上產業鏈上進一步拓展的展現，也是其綜合實力的展現。RICK的媒體為上百億的成人色情產業提供高級商業交流的媒體服務。旗下擁有多家色情網站（包括「夫妻交友」網站，成人用品拍賣網站，色情視頻圖片網站等），旗下還擁有多種出版物（期刊雜誌）等在很多場所銷售。公司提供以下服務：

提供會展、訂貨會；兩個全美的交易期刊；兩個全美行業頒獎；超過25個行業網站。

其中，早在1991年創立的雙月刊ED雜誌，更是全美獨家為超過3500家成人俱樂部提供評測服務，簡直就是成人界的大眾點評，引領行業的潮流。每年還會頒出行業內VIP獎項，舉辦成人界的EXPO博覽會。這些足以可見RICK公司在行業內的龍頭領先地位，依靠行業評選和媒體曝光，掌握大量行業其他對手內資料，如果價格合適，還能對行業內優秀的提出收購，讓強者恆強。 4、運動飲料在2014年公司取得了著名飲料品牌樂百氏（Robust）在北美的的獨家分銷權利。樂百氏在北美8個州中定位於高端酒吧和混合市場，正好和RICK公司的定位相輔相成。此外，在2008年，公司取得了熟知的紅牛飲料在英國生產分銷權利。高毛利的酒水飲料也正是人們在妓院必要消費。 公司投資策略 你以為公司只會老老實實經營妓院，NO!RICK公司甚至還提出資本投資策略，由於開個妓院能產生很多自由的現金流，對此公司提出贖回自家股票或者投資在戰略性領域，並且遵循以下投資原則：

股份贖回時基於對自身發展的了解的無風險投資；收購和發展自己的夜店和餐廳是兩倍於股票贖回的投資策略；當公司股價上升的時候，降低企業負債來提高企業的收益率。

公司經營情況 以上均以每年9月30日作為財報截止日，單位為萬美元從公司財務數據來看，公司營業收入穩定，營業額維持在1.3億美元左右，毛利率在20%左右，至少是一個不錯的行業。公司淨利潤穩定，現金流保持正向流入。在分紅派息方面，在2016財年連續3個季度分紅，每股3美分。當股東收到分紅時候，可曾想到這可是妓女辛苦所賺！在2016年收入中，56%的收入來自於酒精飲料，而酒醉之後，人也往往難以抵擋一曲膝上跳舞（Lap dance），這也給公司帶來了20%的收入。除了明尼蘇達州外，公司其他員工都簽訂臨時合約，這給公司節省了大量的勞動成本，也使公司具有關鍵競爭優勢。截止到2017年3月20日，RICK公司的市值只有1.6億美元(不足12億人民幣)，市盈率只有14倍，況且39%的股票被機構所持有。如果這在A股上市，百億市值不是夢，因為這可是利用人性在賺錢的公司。

直擊全美最大的妓院

在佛羅里達的邁阿密，坐落着全美最大的妓院--脫衣舞俱樂部Tootsie's Cabaret，這也是RICK公司旗下重要俱樂部之一。

在邁阿密，燈光閃亮的Tootsie's Cabaret在遠方就能指引着你當夜幕緩緩降臨的時候，Tootsie俱樂部的巨大停車場慢慢地被填滿，人流開始湧動。在黑暗的地板上，音樂在爆發，穿着性感的舞女來回穿梭，巨大的屏幕裡展現著絕美的盛宴。埃里克·阿納卡爾（Ed Anakar），是負責管理這家妓院的高級主管。在絕大數時間裏，他看上去都非常嚴肅，不過這也是他的工作性質所要求他這樣。在一家妓院工作，他必須熱愛領導一群火辣的脫衣舞女郎，讓她們在30英尺高，74000平方英尺的俱樂部裡盡情揮灑汗水。對於阿納卡爾來說，他並不想讓自己打扮得像從事賣淫活動的經理，反之，他認為這是必須的商務接待活動。Tootsie每天從中午開業，一直到次日凌晨6點，每天都有1300名到1500名顧客前來尋歡，而這個俱樂部有150名女郎持續表演。顧客前來是為了尋求全方位的娛樂體驗—視覺盛宴。雖然每支舞都可供顧客在菜單裡選擇，一曲舞終，她們將會收取20美元。但是更多的顧客來這是尋求陪伴，越來越多的女性和伴侶也都會來這裏探尋這從不間斷的表演，這裏甚至有時還會舉行單身派對和離婚轟趴。儘管隨着互聯網技術發展，新生代也許更加傾向於網上聊天和屏幕面前的表演，但是Tootsie有着什麼魔力讓這些年輕人熱衷於線下實體表演呢？阿納卡爾透露，他並不認為自己從事的是色情事業，這些女郎也不是在鏡頭面前要求打賞的網紅。不管未來如何，他們從事的是肉體的生意，儘管虛擬現實VR這類高科技大有前途，但是不能完全取代現實給人帶來的真實感。在虛擬現實中，人只能和機器交流，而在這裏，你卻能跟真實的人來互動。

走入主廳，有種彷彿走入被上帝攪動過拉斯維加斯（美國著名賭城）一樣。圓形的舞台上，一直會有三名舞女不間斷地為客人跳着舞。一般來說，一位舞女基本着裝暴露或者赤裸，在升降台上盡情跳動，其他兩位舞女將會走向台下向顧客收取小費。吧台上酒瓶紅光閃爍，如此美景讓你彷彿置身於成人級的迪士尼樂園。走到樓上，是300美元一小時VIP空中觀摩台，客人從中能享受到按摩等各種附加服務（自行腦補，不宜多描述）。根據一位在RICK工作了7年的舞女Kimmy描述，在這裏每個人都像一家人一樣。她從18歲從事這個行業，性格豪放的她也熱愛跳舞，在這裏也有很多粉絲。她每天能平均獲得800-1000美元（5000-7000元人民幣左右）。每晚她將會跳50支舞，這也許聽起來很多，但是沒有人強迫她跳這麼多，她也有房貸賬單需要還款。有些顧客點她也僅僅只是為了能和她多聊一會而已。此外她說，其實這是一個不錯的工作場所，她已經買下了自己的房子和完成了社區大學來提升自己。如果能夠懂得正確地投資，這裏將會是一個誘人的職業開端。以上報導根據福布斯報導How The Biggest Strip Club In America Grinds整理

經營"妓院"有什麼風險

法律風險 作為成人娛樂行業中妓院，法律風險是毫無疑問的高，沒準政府哪天法令就修改，一切經營就不合法化。不過在美國，成人行業擁有演講和表演的元素，因此部分受到美國憲法第一修正案的保護。不過提供性服務在美國需要政府授權，一旦授權失效或被暫停將會對經營產生重大衝擊。 經濟不景氣風險 隨着美國加息，特朗普上台準備用高基建推動美國進一步繁榮，但是政策是否有效值得思考。歷史運營經驗告訴我們，一旦經濟下行，RICK公司營業收入和企業所擁有的商譽有可能會減值，降低企業價值。 高度市場競爭 妓院是一個完全市場競爭行業，甚至個人都可以單獨從事這個行業，更何況全美有超過3500家。此外，公司的收入也可能收到泛娛樂行業的衝擊而減少此方面的需求。 政府的監管 如果政府加強此方面的監管，制定出色情業的標準，那麼目前公司的女郎很有可能從臨時工轉變為合同工。這樣類似中國的」五險一金」將會嚴重增加企業的成本負擔，強大的工會將會增加勞工糾紛，削弱企業盈利能力。 信息技術風險 公司運營嚴重依賴電子信息技術，比如顧客銷售分析、供應鏈管理、顧客數據收集和分析和利用電子技術增強顧客體驗（比如利用VR技術提升顧客感受）。目前公司有依賴第三方機構來運營這些信息技術，不能獨立自主開發。看來開妓院也得懂得顧客分析，挖掘行為數據背後的真相。 季節波動風險 從公司歷史經驗來看，每年的4月到9月是銷售淡季，10月到次年3月是銷售旺季。所以公司季度財報波動很大，不過可以做個大膽猜測，難道天氣越冷，人的性慾越強？

未來看點

頂尖俱樂部增長複製 公司85%的收入來自旗下頂尖俱樂部，隨着Bombshells在美國特許加盟發展，公司預計在未來5-10年內新開100家，為公司持續增長帶來動力。 現金流的管理 公司每年經營活動產生的自由現金流預計在10-15%的年化增長，充足的現金流講有利於長期投資者。 股份回購 RICK在2016年回購7300萬美元的股份，預計未來仍然會利用充足的現金流來回購股份，進一步提升每股收益（EPS）

寫在最後，色情業底層人員的訴求

看一個國家如何，從看它對待妓女的態度就可以知道。TED作為全球以「值得傳播的創意」為宗旨的非盈利機構，在2016年有一位Toni Mac女士勇敢站出來。她曾是一名性工作者（用這個稱呼更能尊重一些），她坦於面對自己的過去，勇敢地站在TED講台上為全世界的性工作者們發聲, 說出她們內心的訴求。作為色情業最底層的工作人員，她們想要的也是一份能夠溫飽穩定工作，而不是整天躲避政府的追查。她們想要的只是全面不定罪，以及和其他工作一樣擁有合法的勞動者權益。授權來源:創業投資家 ID:cytzjia
原文標題: 全球最大的上市「妓院」原來這麼經營的，背後的商業模式超乎你的想像
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