瑞銀估：大陸貨幣政策轉中性、今年GDP放緩至6.4%

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為保持金融穩定，瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及首席中國經濟學家胡一帆認為，2017年中國大陸貨幣政策很可能變更審慎及偏向中性。（圖／NOWnews資料照）大中小瑞銀財富管理投資總監辦公室發布最新報告指出，為保持金融穩定，今（2017）年中國大陸貨幣政策可能變得更為審慎及偏向中性，而且在結構性改革與房地產市場轉弱下，今年中國大陸經濟增速很可能從2016年的6.7%繼續放緩至6.4%。瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及首席中國經濟學家胡一帆指出，農曆雞年首個工作日，中國人民銀行便將逆回購利率和常備借貸便利（SLF）利率上調10個基點，利率上調很可能是央行為促進銀行間市場去槓桿，以防止出現信貸緊縮而採取的一部份措施，瑞銀認為，這一趨勢將持續下去。不過，瑞銀也預期，當經濟面臨下滑壓力時，中國人民央行將支持信貸增長，而且貨幣市場利率進一步上升對實體經濟的影響應該有限，因此，總體而言，今年大陸貨幣政策很可能變得更為審慎和偏向中性，同時，財政政策將繼續支持經濟成長實現既定目標，地方政府的基礎設施投資仍將是穩定經濟的重要緩衝。此外，瑞銀分析，在結構性改革與房地產市場轉弱下，2017年中國大陸經濟增速很可能從2016年的6.7%繼續放緩至6.4%，消費者物價指數（CPI）有望從去年的2%溫和上升，而生產者物價指數（PPI）將從2016年的-2%回到正值區間，投資增速很可能繼續放慢至個位數，但基建投資將抑制投資放緩。消費也有望保持溫和。瑞銀認為，考慮到大陸將在10月召開「十九大」，保持經濟穩定很可能是今年中國大陸政府的頭等大事，而美國總統川普的貿易政策仍是中國大陸面臨的一大潛在風險。

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