名家精選》林奇芬／景氣加溫　全球股市驚驚漲

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▲美國聯準會主席葉倫2月14日在國會聽證會表示，「如果等太久才升息是不明智的」，從葉倫語氣判斷，美國景氣不錯，升息條件更為成熟。（圖／NOWnews資料照）大中小 葉倫暗示升息腳步近了，美股卻未受衝擊。美元指數小幅上揚，新興貨幣走勢卻未見貶值。隨著全球景氣持續改善，股市呈現驚驚漲的走勢。美國聯準會主席葉倫2月14日在國會聽證會表示，「如果等太久才升息是不明智的」，為美元今年升息趨勢指出更明確訊息。雖然升息時點會落在3月還是第二季，是二次還是三次，目前仍無法確認，但從葉倫語氣可以判斷，美國景氣確實不錯，升息條件更為成熟。過去幾年，市場總把美元升息當作洪水猛獸，擔心一旦少了資金活水，景氣就熄火。但隨著全球景氣持續上揚，雖然資金收緊，但企業獲利上揚，就業市場穩定，資金收縮並不一定立刻造成景氣反轉。升息是景氣步入夏天的訊號我常常以春夏秋冬四季來形容景氣循環，當景氣逐漸加溫時，就是從春天轉向夏天時期，這個階段會伴隨著緩步升息。夏天季節因為有升息壓力，對公債市場較為不利，但股市仍有相當表現機會。以全球利率走向來看，目前只有美國升息趨勢最明確，表示美國從春天走向夏天，但歐洲、日本仍持續寬鬆，表示這二個地區希望多停留在春天階段久一些。而俄羅斯、巴西、印度等國，則還可能進一步降息，表示它們仍處在冬天階段，希望藉由降息，刺激經濟景氣回溫。美元指數微升，新興貨幣穩定整體來說，目前是美國領軍，歐日跟隨，而新興市場則從谷底走出，全球景氣正走在上升軌道中，並不是處在過熱反轉階段。即使美元微幅升息，也不至於帶來太大衝擊。

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